Os preços do petróleo têm diminuído nas últimas semanas até o barril de WTI tem estado abaixo dos 80 dólares. Lembre-se que no início de novembro estava ligeiramente acima de US$ 90 após a recuperação impulsionada pelos cortes anunciados da OPEP+.
A OPEP+, zelando por seus próprios interesses, quer evitar um cenário ao estilo de 2008, no qual a recessão global empurrou os preços do petróleo de US$ 146 para US$ 40. Daí que os 80 dólares vistos no mês de setembro foram sua referência para decidir cortar a produção no mês passadocom a maioria dos cortes direcionados sendo a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos.
A OPEP promove essa inflação porque, por sua vez, está travando sua guerra particular com o fraturamento hidráulico americano. Embora os grandes picos anteriores nos preços do petróleo tenham estimulado uma forte resposta de investimento que levou ao aumento da oferta de produtores não pertencentes à OPEP, desta vez pode ser diferente.
Os produtores de xisto, tradicionalmente os mais sensíveis às mudanças nas condições do mercado, estão lutando com a restrições da cadeia de suprimentos e inflação de custos e, até agora, mantêm a disciplina de capital. Isso põe em dúvida as suposições de que preços mais altos necessariamente limparão o mercado por meio de oferta adicional.
Há preocupações no horizonte do oligopólio que têm um impacto direto sobre os preços do petróleo bruto. Enfrentamos uma economia persistentemente fraca na China, a crise energética na Europa, quebras crescentes nas cadeias de abastecimento e a valorização do dólar americano estão pesando fortemente sobre o consumo. Tudo isso pesa no preço e, por isso, voltou a 80 dólares.
Consequentemente, OPEP+ pode estar considerando cortes mais profundos na oferta à medida que o mercado vacila e as preocupações mencionadas nas cotações são precificadas.
A ação é punida. Com as previsões atuais em mãos, o crescimento da demanda diminuirá para 1,6 mb/d (milhões de barris por dia) em 2023, abaixo dos 2,1 mb/d deste ano, à medida que ventos econômicos contrários impedem o progresso. As perspectivas do PIB pioraram e o uso global de petróleo no último trimestre do ano vai contrair (-240.000 b/d) em relação ao ano passado.
O crescimento virá de combustível de aviação e GLP/metano para petroquímicos. Mas está previsto que o crescimento global de diesel/diesel diminuirá de 1,5 mb/d em 2021 para 400.000 b/d em 2022, antes de registrar uma pequena queda em 2023.
Mais perdas de produção podem vir da Rússia em dezembro, quando o embargo da UE às importações de petróleo bruto e a proibição de serviços marítimos entrarem em vigor. As autoridades russas ameaçaram cortar a produção de petróleo para compensar o impacto negativo dos limites de preços propostos.
No caso da União Européia, os países membros reduziram as importações de petróleo bruto russo em 1,1 mb/d para 1,4 mb/d, e os fluxos de diesel em 50.000 b/d para 560.000 b/d. Quando os embargos de petróleo e produtos entrarem em vigor em dezembro e fevereiro, respectivamente, 1,1 mb/d de petróleo bruto e 1 mb/d de diesel, nafta e óleo combustível adicionais terão que ser substituídos.
