Uma manobra de quatro mãos entre o antigo e o novo executivo: Meloni chama Draghi para o primeiro compromisso verdadeiramente importante desta nova legislatura, que vê a centro-direita desfrutando de uma ampla maioria, diante de uma economia em rápida deterioração. A estrada é estreita e sinuosa e só existe uma solução, como um cubo de Rubik.

Bruxelas espera pacientemente

O primeiro compromisso a ser analisado pelo Conselho de Ministros do governo Draghi na quinta-feira será o Nadef, que deverá levar em conta previsões mais sombrias para a economia italiana e mundial.

Depois será a vez da manobra que, conforme previsto, deve ser apresentada até 15 de outubro. Mas os comissários europeus, para terem um orçamento “fresco” elaborado pelo novo executivo, estariam dispostos a esperar um pouco mais e entrar em prorrogação até 30 de novembro.

Nadef: corte raso no PIB está pronto

Iniciamos esta semana com o Nadefou seja, o quadro económico em que se desenvolverão as políticas económica e fiscal do novo executivo, que representa também o mais recente compromisso do governo cessante. Um quadro que terá de assumir um tom mais sombrio, incorporando as previsões mais sombrias para 2023, em linha com a conjuntura global.

Espera-se que o governo tome medidas drásticas cortar o crescimento do PIB em um ponto e meio para +0,7/0,8%, bem abaixo das previsões do DEF em abril passado. Apesar disso, as previsões do Palazzo Chigi seriam superiores às estimativas mais pessimistas dos analistas, com S&P que cortou sua previsão para -0,1% de +2,1% e Fitch que chegou a formular uma previsão mais pessimista e recessiva em -0,7%. Mais confiante a OCDE que sinalizou um PIB de +0,4% de +1,2% em junho.

Com uma redução do PIB desta dimensão, o défice deverá assim ultrapassar os 5% face aos 3,9% previstos pelo DEF de abril. A inflação, embora se preveja um abrandamento para 4,5%, será mais elevada nos primeiros meses de 2023, colocando à prova o executivo na tentativa de apoiar o poder de compra e a revalorização das pensões.

Manobra de 40 bilhões sem efeito “Uau”

O verdadeiro teste para o governo de centro-direita, também para testar a sua coesão, será a Manobra Económica, que infelizmente poderá contar com recursos bastante escassos e não permitirá à coligação maioritária cumprir todas as promessas feitas na campanha eleitoral (pelo menos não imediatamente).

Olhando para as principais rubricas de despesa, apenas o refinanciamento das medidas existentes já conta 40 bilhõeso. Cerca de 20 bilhões serão usados ​​para financiar as medidas preparadas pelo governo Draghi para conter as altas contas de energia: 14 bilhões devem ser absorvidos pelo gastos para apoiar empresas lutando com a energia cara: cerca de 3 bilhões serão usados ​​para cobrir o zeramento de taxas do sistema na conta e no Redução de IVA de 5% no gás; outros 3 bilhões serão necessários para estender o corte de impostos especiais de consumo na gasolina em 30,5 centavos.

O aumento da inflação criou outros problemas. A indexação do cheque previdenciário pelo custo de vida, deve custar cerca de 8 a 10 bilhões a mais do que o esperado. A extensão de cortar a carga fiscal para os funcionários absorverá 3,5 bilhões, enquanto o renovação de contrato mesmo o emprego público parcial poderia custar inicialmente 5 bilhões (16 bilhões para estendê-lo a toda a AP).

A este número, que já ultrapassa os 35 mil milhões, juntam-se outros itens de despesa “vencidos”, como os de apoio à Ucrânia e missões internacionais, que renderiam cerca de 40 bilhões.

O que será de promessas eleitorais como a reforma da previdência e imposto fixo? Para já parecem destinadas a permanecer promessas ou terão um âmbito menor, por exemplo com uma taxa fixa a 20% entre 65 mil e 100 mil euros, seriam gastos 1,1 mil milhões. E financiar o novo gasto deficitário, no momento, não é exatamente ar.

BCE adverte: políticas não são muito generosas

O BCE também emitiu um alerta claro aos governos para não prepararem políticas muito expansivas, porque, como reiterou ontem o economista-chefe do Instituto de Frankfurt, Philip Laneas políticas monetária e fiscal precisam caminhar na mesma direção e os governos limitam os déficits elevados para não explodir a inflação.

Em vez disso, Lane avançou o proposta de uma política altamente redistributiva que visa impor impostos mais elevados sobre os rendimentos mais elevados ou sobre as empresas altamente rentáveis, para apoiar os rendimentos e o consumo das famílias e das empresas que mais sofrem.