Faltam apenas dois meses para fechar o ano e, ou o panorama atual muda significativamente, ou este ano terminará como um dos mais dramáticos para as grandes ações tecnológicas. Empresas como Microsoft, Amazon e Alphabet estão vendo suas ações caírem mais de 30% este ano.em comparação com uma queda de cerca de 18% para o S&P 500. A Apple é certamente a única grande ação de tecnologia a manter uma queda de 14,50%.
Mas há outros valores que não sofrem o mesmo destino. As manchetes são perturbadoras para outros gigantes da indústria: Meta acaba de viver sua pior semana na bolsa desde que abriu em 2012 com queda de 24% e já arrastou 70% até agora neste ano, sendo o penúltimo valor do S&P 500 em ordem de rentabilidade. Do lado da Netflix, chegou a ocupar a posição de pior retorno negativo do índice, embora tenha conseguido subir para a posição 480 com perdas de 51%.
Se analisarmos do ponto de vista da perda de capitalização, os números podem soar mais alarmantes. A ação que mais evaporou em valor de mercado está sendo Microsoft, com quase 800 bilhões de dólares derrubados, e uma queda de 32%. Da mesma forma, a Amazon está saindo de 40% e uma capitalização atingiu 720.000 milhões.
Os problemas enfrentados pelas grandes empresas de tecnologia
O setor está vendo como se aprofunda uma desaceleração no crescimento da receita e a luta para conter custos que estão afetando seus lucros. A Big Tech se encontra em uma posição desconhecida após uma década de crescimento desenfreado.
Para ser específico, nesta temporada estão saindo os resultados financeiros do quarto trimestre do ano fiscal de 2022. Os resultados das cinco grandes empresas de tecnologia mostram lucros de 59.500 milhões de dólares neste trimestre, 17,8% a menos em comparação com 72.300 milhões de visualizações no mesmo trimestre do ano anterior. Este fato contrasta com o crescimento das receitas de 9,1% para atingir 364,1 bilhões de dólares. Portanto, há um problema de custo.
Temos todas as cores. Por exemplo, A Alphabet viu sua receita crescer no terceiro trimestre em 6%, mas seus lucros caíram 26,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. A Meta enfrenta uma queda de receita de 6% e seus lucros caem 49%. A Apple, que tem sido vista como a grande empresa de tecnologia mais forte, com receita anual de 8% em relação ao ano anterior e lucro anual de 9% neste período, é a única que consegue aumentar seus lucros.
Os resultados do terceiro trimestre ocorrem em um contexto de inflação vertiginosa, aumento das taxas de juros que encarecem os financiamentos, um dólar americano forte tornando as compras de moeda estrangeira mais caras e uma recessão iminente.
Nesse ponto, as grandes empresas de tecnologia que tendem a negociar em múltiplos altos devido às expectativas geradas por sua evolução veem o crescimento da maior parte de seus fluxos de caixa pode valer muito menos no dinheiro de hoje quando a inflação sobe.
No meio de tanta incerteza, parece que o crescimento de dois dígitos que víamos nestas empresas desapareceu, as expectativas dos investidores mudaram agora e eles valorizam estas empresas pela sua resiliência, reduzindo suas despesas e melhorando sua capacidade de gerar fluxo de caixa livre.
