Recentemente, falamos sobre a queda da FTX e de seu fundador, Sam Bankman-Fried. Mas uma das coisas que esta crise nos deixa é a importância de disciplina de investimento que às vezes é esquecido.
E é, nem mais nem menos, que diversificação. Ser diversificado evita que a queda de um valor afete de forma terminal o portfólio que temos. E, embora pareça que os eventos de “desaparecimento” sejam raros, você deve se proteger contra eles.
Diversificar significa menos potencial de investimento, e daí?
Um dos problemas com a diversificação é que retardamos o retorno potencial do investimento. Se tivermos uma carteira com muitos valores, alguns vão se sair melhor que outros, é claro. Mas nos protegemos de possíveis quebras em ações individuais, seja devido a um problema específico com uma determinada ação, um setor ou região específica.
Portanto, existe sempre a tentação de não diversificar o suficiente para ter mais potencial, mas isso implica maior risco. E não estou falando apenas de volatilidade, mas de risco real de perder uma parte significativa dos ativos.
Por isso é muito importante aceitar que diversificar implica perder potencial e o que estamos fazendo é ter “seguro”. Um “seguro” tem um custo e nos protege contra imprevistos.
Os investidores na FTX, incluindo grandes nomes cujo negócio é fazer investimentos de alto risco como a Sequoia, são diversificados. Eles zeraram seus investimentos em FTXmas eles têm outros investimentos que, se correrem bem, compensarão essa perda.
O que é diversificar?
Diversificar implica investir em diferentes empresas, mas também em diferentes setores e regiões para evitar correlação entre valores. Por exemplo, podemos ter ações no setor de tecnologia, mas também no setor de energia. Há alguns anos, o primeiro comandava os retornos, mas agora é o contrário.
Também é importante diversificar em regiões. Em nível local, isso significa não apenas olhar para o IBEX35, mas também sair da Europa e investir nos EUA e na Ásia. Pelo menos uma parte do portfólio. Também não parece muito razoável investir apenas no S&P500Embora as empresas ali listadas sejam altamente internacionalizadas e apresentem boa diversificação regional, ainda existe um risco-país significativo: qualquer evento nos EUA pode afetá-las.
Também é importante se você investir em imóveis não centralizar tudo no mesmo bairro, que normalmente terá uma correlação entre esses importantes ativos. Se o bairro piorar os valores cairão simultaneamente.
O que não é diversificar?
Há momentos em que os investidores pensam que estão diversificando, como quando investem em diferentes criptomoedas. Mas realmente o mercado de criptomoedas é altamente correlacionado: subir em bloco e descer em bloco. É verdade que investir em várias criptomoedas protege contra o desaparecimento de uma, mas como vimos no caso do colapso do FTX, quando elas despencam nenhuma delas é salva.
Também não é diversificar ter duas ou três empresas na carteira. É importante ter muitos mais. Também não está investindo apenas em empresas similares, como na empresas de tecnologia, que também tendem a ter uma alta correlação. Durante a última década parecia uma boa estratégia, mas neste ano pode-se constatar que nem tanto.
Concluindo, diria que a melhor forma de diversificar é investir de forma indexada em vários índices que abranjam diferentes setores e diferentes regiões, evitar riscos individuais ou coletivos. E não se apaixonar por certos atores que talvez estejam apenas fingindo fazer bem as coisas quando o contrário é verdade.
