Os bancos centrais estão marcando um ano de aumentos contínuos das taxas de juros para caçar a inflação descontrolada. Fato que tem suas consequências porque determina as condições do mercado monetário quando os bancos comerciais tomam empréstimos ou investem junto aos bancos centrais.
As taxas de juro dos bancos centrais têm um efeito cascata em toda a zona euro, influenciando fortemente as taxas que os bancos comerciais oferecem às famílias e empresas. Consequentemente, hipotecas, empréstimos para carros e cartões de crédito estão se tornando mais caros e menos atraentes.
Com base nas projeções do BCE, a inflação ainda está muito alta e permanecerá acima da meta por um período prolongado. De fato, a inflação anual em a zona do euro atingiu 10,7%” em setembro, uma alta histórica e quase cinco vezes a meta de 2% perseguida pelo BCE. Os três países bálticos apresentaram taxas de inflação superiores a 20%.
Os bancos centrais procuram “estrangular a demanda” elevando o preço do dinheiro. Inflação ou recessão, essas são as cartas que temos na mesa, e as autoridades monetárias estão empenhadas em contrair o PIB e arrefecer a economia.
Todo esse processo requer tempo, que é reduzido quanto mais agressiva for a elevação dos juros e investigada a restrição de liquidez no sistema. Assim que começam a surtir efeito na economia real, os principais indicadores econômicos se deterioram e será nesse ponto -se a inflação estiver atrelada ao curto- quando as taxas de juros começarem a cair.
Muitos estão esperando por esse momento. Especialmente aqueles com hipoteca de juros variáveis indexados à Euribor, que após a última revisão, as hipotecas médias estão pagando até 800 euros a mais anualmente. Então, Quanto tempo geralmente decorre entre o último aumento da taxa de juros e a primeira redução?
Para isso, vamos dar uma olhada no Federal Reserve, que já o viu em todas as cores, especialmente na década de 1970, com altas semelhanças com o ambiente atual devido aos preços das pensões. Neste caso, Se olharmos para os últimos 50 anos do Fed, o período médio entre o último aumento da taxa em um ciclo e o primeiro corte na taxa foi de 7 a 8 meses..
Como dizemos, o BCE tem uma vida mais curta, com o ponto de partida em 1999. Mesmo assim, podemos fazer o mesmo exercício. As taxas de juros subiram em outubro de 2000 para 4,75% e vimos o primeiro corte em maio de 2001 em sete meses, deixando-os em 4,50%.
Em seguida, temos que ir para 9 de julho de 2008 quando, apesar dos sinais de fraqueza econômica, levou à sua última alta de juros, deixando-a em 4,25%. Já no mês de outubro daquele ano viram o pânico se desencadear nos mercados e a deterioração econômica e as taxas de juros caírem para 3,75%. Apenas três meses neste caso.
Assistimos à sua última queda de juros, antes do pico, em 2011, em plena crise da dívida. Em julho daquele ano, as taxas de juros foram elevadas para 1,50%. E quatro meses depois, em novembro, os juros foram reduzidos para 1,25%.
Como podemos ver, nas crises recentes, o BCE tem sido um tanto rápido em baixar as taxas de juros em relação ao seu último aumento. Não obstante, a situação dessa autoridade monetária é novauma inflação de dois dígitos que deve ser interrompida.
