Fechou ontem com mais de 9,4 bilhões coloque-se lá décima sétima edição do Btp Italia, o título protegido contra a inflação com vencimento em junho de 2030 e com duplo bônus de fidelidade. No final da colocação de quatro dias dividida em duas fases, uma dedicada a investidores individuais (20 a 22 de junho) e outra a investidores institucionais (23 de junho), o Ministério da Economia anunciou ter captado 7,26 mil milhões no primeiro fase e 2,18 bilhões na segunda.

Comparação com a edição anterior

Um resultado longe das expectativas e, sobretudo, do registo da última emissão, em maio de 2020, que contou com a adesão de 63% dos investidores não profissionais para um montante colocado de 22,3 mil milhões de euros. Isso é o suficiente para fazer os analistas falarem sobre emitir flop já que hoje, em comparação com dois anos atrás, quando a principal preocupação do mercado era com uma possível deflação, haveria todos os motivos para investir em um título indexado à inflação.

A corrida da inflação não empurrou a colocação

Embora no cenário atual a busca por proteção contra a inflação pareça ser o negócio do momento, isso não estimulou suficientemente as famílias italianas a se concentrarem em títulos de varejo. Os resultados, considerando a fase, são de fato decepcionantes. “Isso – como aponta ‘Investing Today’ – pode significar duas coisas: ou as famílias acreditam que a inflação é temporária e não vale a pena investir capital em títulos indexados ou têm pouca fé na sustentabilidade da dívida pública para os próximos anos”.

Bónus de fidelidade duplo

O novo BTP Italia, com vencimento em 8 anos, vencimento em 28 de junho de 2022 e vencimento em 28 de junho de 2030, possui um taxa de cupom (real) anual definitiva de 1,60%, pago em dois cupões semestrais juntamente com a reavaliação do capital pela inflação no mesmo semestre. A novidade desta edição é o bônus duplo de fidelidade, herdado do Btp Futura, que garante um valor total de 1% sobre o capital investido ao poupador que o comprar na emissão e o retiver até o vencimento (Veja outros detalhes na colocação 2022).

Aos que o detiverem durante os primeiros quatro anos (28 de junho de 2026), o Mef pagará um bônus de fidelidade intermediário de 0,4% do capital nominal adquirido não reavaliado. Após os quatro anos seguintes, o investidor que manteve o título até o vencimento terá um prêmio final de 0,6%. O MEF celebrou 211.432 contratos na primeira fase da colocação dedicada a aforradores de retalho, e 238 na segunda (para investidores institucionais), por um montante emitido de 9.440,001 milhões de euros.