Inscrições começam na segunda-feira, 6 de março décima nona emissão da BTP Itáliao instrumento que o Tesouro italiano introduziu em 2012 para proteger os poupadores individuais (o chamado varejo) daaumento de preço. A colocação chega numa fase difícil de compreensão dos mercados financeiros, da evolução da inflação e das decisões dos bancos centrais.
Após alguns sinais de abrandamento das pressões sobre os preços no consumidor no início do ano, os dados mais recentes mostram que o núcleo da inflação – ou seja, excluindo as componentes mais voláteis – parece ser mais persistente do que o esperado, o que poderá empurrar o BCE ainda mais alto com aumentos de taxas. Obviamente, isso tem repercussões no desempenho dos diversos instrumentos financeiros, inclusive títulos, ainda que se deva considerar que os assinantes individuais da BTP Itália são frequentemente pessoas que compram o título e o mantêm até o vencimentonão estar interessado – ou não ter as habilidades – para comprar e vender valores mobiliários durante sua vida.
Outro elemento a considerar é a competição crescente que a BTP Itália enfrenta, tanto do BTPs tradicionais de taxa fixa – considerando também que todo cenário mais inflacionário favorece o BTP Italia, todo cenário menos inflacionário favorece o BTP clássico – o que outras ferramentas como as contas de depósito, que entretanto se tornaram mais atractivas com o aumento das taxas por parte do Banco Central Europeu.
Também deve ser lembrado que a avaliação de diferentes estratégias de investimento com riscos diferentes e retornos diferentes requer a capacidade de calcular retornos e avaliar riscos, bem como considerar suas necessidades financeiras e sua sustentabilidade para suportar diferentes perfis de risco.
As características do título
Na sexta-feira, o Ministério da Economia e Finanças (MEF) comunicou que o cupom mínimo anual (real) desta emissão é fixada em 2,00%. O cupom definitivo será estabelecido com comunicação posterior na abertura do quarto dia de emissão, na manhã de quinta-feira, 9 de março, e poderá ser confirmado ou revisado em alta em relação ao comunicado hoje.
O título, com vencimento em 14 de março de 2023 e vencimento em 14 de março de 2028, é uma BTP indexado à taxa de inflação italiana (Índice FOI, excluindo tabaco – Índice de preços ao consumidor para famílias de classe média e alta, líquido de tabaco), com cupons pagos semestralmente juntamente com a reavaliação do capital pela inflação no mesmo semestre. Fornece uma bônus de fidelidade igual a 8 por mil para quem o compra no momento da emissão e o mantém até o vencimento (14 de março de 2028).
Métodos de união
Lá Primeira fase do período de estágio, dedicado a poupadores individuais e equiparados, ocorrerá da próxima segunda-feira, 6 de março, até quarta-feira, 8 de março de 2023, a menos que seja fechado mais cedo. O código ISIN do título desta Primeira Fase é IT0005532715. Para subscrever o BTP Italia, além de ir ao banco ou correio, também é possível comprá-lo online através do seu homebanking (normalmente com a função de negociação ativada).
Lá segunda fasededicado à investidores institucionaisacontecerá na quinta-feira, 9 de março, das 10 às 12.
A emissão ocorrerá em MOT (o Mercado Telemático de Títulos e Títulos do Governo da Borsa Italiana) através da Intesa Sanpaolo e UniCredit – Dealer da transação – e Banca Akros e Crédit Agricole – Codealer da transação – de 6 a 9 de março de 2023.
Novas ferramentas
Nos próximos meses, não está excluído que os poupadores italianos possam ter a oportunidade de subscrever novas ferramentasembora não há certeza no momento.
De acordo com as Diretrizes de Gestão da Dívida Pública, publicadas pelo MEF no final de 2022, a estratégia do Tesouro para este ano prevê – entre outras coisas – “a continuação da oferta dedicada aos investidores de retalho, destinada a ampliar sua participação direta na dívida públicatambém através de novas ferramentas”.
Além disso, nos últimos meses, os partidos majoritários apresentaram projetos de lei para introduzir novos tipos de BTP, como o reservado apenas para pessoas físicas residentes na Itália, incentivado com possibilidade de deduzir 30% do que é investido de imposto de renda se você mantê-los durante todo o prazo.
