Copernicus Capital Partners SAum dos mais experientes investidores em dívidas inadimplentes da América Latina, está aumentando sua aposta em alguns dos títulos mais arriscados do mundo com um plano para recrutar detentores de títulos baseados na Venezuela, revisa Bloomberg.
A empresa uruguaia fez parceria com a empresa NTN Consultores, com sede em Caracas, para atrair investidores domésticos não governamentais para um fundo de recuperação dedicado.
“A Venezuela é hoje um mercado pequeno, mas tem muito potencial na futura normalização do país”, disse o diretor da Copernico, Juan Blandi, referindo-se ao regime de sanções econômicas internacionais a que o país está submetido.
Segundo a agência de notícias Bloombergos títulos estão sendo negociados a apenas 5 centavos de dólar, indicando que há poucas chances de que o presidente Nicolás Maduro esteja prestes a começar a renegociar o US$ 60.000 milhões de dívidas inadimplentes.
Mesmo assim, Copérnico vê uma oportunidade de construir sua posição, cortejando bancos privados, fundos de pensão e pessoas físicas no país, que possuem cerca de US$ 1.500 milhões em papel.
O fundo, lançado em 2020 e dividido em dois grupos, investe em títulos soberanos e em empresas petrolíferas estatais inadimplentes. Documentos da empresa indicam que no ano passado eles obtiveram 31% e 13,4%, respectivamente.
A empresa tem se concentrado na América Latina desde que fundou o que é hoje um dos mais antigos fundos de hedge da região em 1999. Seu fundo de alto rendimento na América Latina retornou 61% desde sua criação em 2012, superando o retorno médio de títulos de alto rendimento em mercados emergentes em quase 10 pontos percentuais, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
O fundo, que tem cerca de US$ 17 milhões em ativos, superou 98% de seus pares em todos os três anos que terminou em Dezembro, embora no ano passado tenha diminuído cerca de 3%, de acordo com os últimos dados disponíveis.
Oportunidade para investidores na Venezuela
A mais recente proposta da Copernicus é dar aos investidores com sede na Venezuela a oportunidade de agrupar as suas participações através de uma instituiçãoo que potencialmente lhes dá mais poder nas negociações e dilui as despesas legais no caso de uma eventual reestruturação.
A empresa já conta com mais de US$ 500 milhões em valor nominal da dívida venezuelana inadimplente em seu fundo dedicado, explicou uma pessoa com conhecimento de seus negócios.
A pilha de títulos inadimplentes retornou cerca de 19% no ano passado, de acordo com o índice JPMorgan. Dívidas de alto rendimento em mercados emergentes, em média, registraram retornos negativos de 12% ao longo do período, de acordo com um índice de Bloomberg
As sanções impedem os detentores de títulos dos EUA de negociar com o governo Maduro, enquanto a dissolução da figura interina da oposição deixou os credores no escuro.
No entanto, com o sexto aniversário do primeiro calote em outubro, o prazo de prescrição das obrigações está prestes a entrar em vigor. Portanto, os credores terão que escolher entre processar nos tribunais dos EUA ou perder o direito de levar suas reivindicações ao tribunal.
Fonte: Bloomberg
